Til orientering. Der har været VM i fodbold. Der er blevet sagt meget vrøvl. Som sædvanlig. Topmålet eller snarere lavmålet går til den sportsredaktør, der brugte løs af tiden til rådighed ved at vise blæksprutten Paul. I sin tid var begrundelsen for at indføre TV2, at det ville højne kvalitetsniveauet. Kommentar er overflødig.

Ved et tåbeligt arrangement blev blæksprutten sat til at forudsige resultaterne af Tysklands kampe. Den gættede rigtigt alle syv gange. Den gættede også, at Spanien ville vinde. Fantastisk, ikke? Hvordan kan en blæksprutte vide så meget om fodbold? Det, der er specielt i denne sag, er, at der blev tilkaldt en ekspert for at forklare det mystiske fænomen.

Til stor skuffelse for TV-folkene, var han virkelig ekspert. De havde håbet på noget bedre. Han afviste hele eksperimentet som et udslag af tilfældigheder på samme måde som det tilsyneladende er mystisk at få krone syv gange i træk ved kast med en mønt. Det er sjældent men ikke helt usandsynligt. Og alle har glemt, at bløddyret tog fejl ved EM i 2008.

Jeg så af vanvare et enkelt eksperiment. Det kan jeg ikke bevise, men det var mit indtryk, at der var lysforskel i den vandbeholder, hvor blæksprutten kravlede sørgmodigt rundt på jagt efter lidt sund fornuft. Det tyske flag var placeret hen mod det lyse område. Et bløddyr søger mod lys.

Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser?

Der findes mange aktieanalytikere, der opfører sig som TV-folkene. De ser lovmæssigheder og sikre kendsgerninger, hvor der i virkeligheden kun er tale om tilfældigheder. Især tekniske analytikere er slemme til at se blæksprutter overalt. De tegner lovmæssigheder ind på fine diagrammer og får eksperthjælp fra computere, der ikke forstår, at de bliver misbrugt. Hvis blæksprutten havde indflydelse på de væddemål, der blev indgået om Tysklands resultater, kan man påstå, at blæksprutten er fodboldrelevant. Hvis mange handler på dens forudsigelser, påvirkes odds på væddemålene. På samme måde er teknisk analyse relevant. Mange handler på grundlag af dem. Derfor omtaler jeg teknisk analyse så forholdsvis grundigt og bruger det også selv. Analyserne er selvforstærkende. Det er utrolig vigtigt at vide, hvis alle tekniske analytikere forudser en katastrofe.

Centralbankchef Jean Claude Trichet bekræfter den kritik af kreditratingbureauerne Fitch, Moody’s og Standard & Poor, som jeg flere gange har nævnt. Deres analyser påvirker direkte markedet, som oftest negativt. Min ubekræftede mistanke er, at de spekulerer short, altså tjener penge på, at kurserne falder. Hvorfor skulle de ellers offentliggøre analyserne umiddelbart før lukketid på børsen i USA?  Trichet vil begrænse deres magt. Senest har Moody’s nedvurderet Portugal. Kursen på euroen faldt øjeblikkelig. Men snart steg den igen. Forhåbentlig fordi ingen længere stoler på de bureauer.

Nasdaq er steget siden sidste onsdag fra 2094 til 2242. Det brede indeks S&P er steget fra 1028 til 1095. Indekset for de særlig udvalgte store aktier Dow Jones er steget fra 9744 til 10363. Det er flotte stigninger. Der er noget sommerferie over dem. Min fornemmelse er, at der ikke handles så meget. Kurserne bevæger sig hurtigere op og ned i den situation. Min fornemmelse er baseret på en undersøgelse af enkelte danske aktier. Antal handlede aktier er lavt.

I dag er futures grønne. Den gode stemning ser ud til at fortsætte. Sidste uge var både Børsens tekniske analyse og jeg negative på den nærmeste fremtid. I dag kan det konstateres, at vi tog fejl. Alle indeks er vendt tilbage over de vigtige støttepunkter på henholdsvis 1040, 10.000 og 2200. Men samtidig havde jeg en indre optimisme i sidste uge. Den var ikke belastet af kendsgerninger.  Intuition er åbenbart ikke helt ubrugeligt ved vurdering af aktier. Ferieafløserens synspunkter på det amerikanske marked har jeg opgivet at forstå. For eksempel virker analysen af S&P  som et skud i tågen. Og derfor er det så tåget. Læs selv:

“Kommer indekset imidlertid ned i 1.042,5 kan bevægelsen opad med stor sandsynlighed anses som korrektiv, hvilket betyder, at der i sidste ende vil mangle en bevægelse nedad under 1.010 sidst i juli. Et brud over modstand ved 1.084 vil med stor sandsynlighed sende indekset op til 1.130 niveauet.” (http://borsen.dk/kurslister/teknisk_analyse.html, kun for abonnenter)

Den tekniske analyse i Børsen produceret af en computer pr. 9. juli har 29 danske aktier anbefalet til salg. Der er 13 aktier med købsanbefaling. Det er en forbedring i forhold til sidste uge. Set bagud er der altså ved at ske et løft i kurserne. Fremtiden vil vise, om det holder.

C20 indekset er steget fra 397,78 i løbet af ugen til 413,03. Sidste års ferieafløser var fuldstændig ude af trit med aktiemarkedet. For nu at sige det mildt. Det siger lidt om, at teknisk analyse ikke er uden problemer. Ellers ville tilhængerne vel være enige? Dette års ferieafløser mener, at C20 har støtte i 403. Hvorfor? Fordi det ligger midt imellem yderpunkterne for C20 fra juni til juli. Rent vrøvl selv for tekniske analytikere. Jeg glæder mig allerede til ferien er slut på Børsen. Den faste  analytiker har i det mindste fast grund under sine analyser. Derefter står der, at indekset vil være sårbart overfor en bevægelse mod 370 sidst i juli. Ja, selvfølgelig. Det betyder jo en en nedgang på 10%. Tomgangssnak.

Her kommer et eksempel ordret citeret uden kommentarer. Citatet taler for sig selv. Sæt nogle andre tal ind, og det er identisk med “analysen” af S&P ovenfor.
“Hvis indekset når op i 416,35, så vil den nedadgående acceleration være fjernet, hvilket øger sandsynligheden markant for en bevægelse mod 423 niveauet. En lukning af det tekniske gab ved 404,33 vil derimod fjerne den opadgående acceleration i markedet og øge sandsynligheden for en test af 370 niveauet.”

Siden sidst har jeg købt nogle aktier i Dampskibsselskabet Norden. Der er selvfølgelig ingen garanti for, at niveauet på omkring kurs 206 er bunden. Men selskabet er veldrevet med overskud og udbytte. Kursen har det seneste år ligget mellem 170 og 264. I nogle uger har niveauet været  nogenlunde stabilt omkring kurs 206.

Min taberportefølje er vendt tilbage til de sædvanlige aktier. Kursstigninger har haft en god virkning. Så mine tabere er igen Erria, Guava, Sjælsø, Alm Brand og SAS. SAS tror jeg mest på, vil flytte sig fra tabergruppen. Men der er langt til kurs 30, hvor den for mig forvandles til vinder.

Min vulkanportefølje består af TK Development, Brødrene Hartmann, Auriga, Vestjysk Bank, Alk-Abello og Lundbeck. Især Auriga, Alk-Abello og Lundbeck rører på sig. Jeg har defineret en vulkanaktie som en aktie med en stilfærdig tilværelse med små kursændringer fra dag til dag. Pludselig går vulkanen i udbrud. Tror jeg.

Aktierne i min langsigtede portefølje består af Carlsberg B, Coloplast B, Group 4 Securicor, Novo Nordisk og Ambu samt en kontantbeholdning på 60.107,18 kr. Værdien af porteføljen er steget 88,04% i forhold til købsværdien pr. 31.12.2005. Siden 31.12.2009 er porteføljen steget 36,69%. Forrentningen siden starten har været gennemsnitlig 15,1% p.a. Der er tale om en flot fremgang i forhold til sidste uge. Kun Coloplast er faldet lidt i kurs. De mange kontanter er opstået ved salg af A.P. Møller. Jeg overvejer en eller flere afløsere. Min interesse samler sig om NKT, Lundbeck og Danisco. Men foreløbig afventer jeg og håber, at kursen på A.P. Møller falder lidt.

Uden ansvar

Venlig hilsen

Benny Brinch

Jeg har været ved tandlæge. Det er altid en tænderskærende oplevelse. Jeg har lige som de fleste andre danskere en stærk modvilje mod tandlægebesøg. Derfor besøger jeg tandlægen hver fjerde måned. Det er godt for mine tænder. Det er lidt som de kinesiske familielæger. De får betaling, så længe familien er sund og rask. Jeg betaler for at bevare tænderne lidt længere.

Ved denne lejlighed plejer jeg at komme med en ufattelig dårlig vittighed om det store kolde bor. Men ikke denne gang. Det er mest til jul. Og heldigvis var der nul huller, så der var slet ikke grund til at bore. Burde der ikke være en vittighedstegner, der laver en tegning af en tandlæge, der borer, og så springer der pludselig en oliekilde op?

Min tandlæge er et venligt menneske med stor forståelse for min meget lave smertetærskel. Men han er tilbøjelig til at udnytte situationen. Mens jeg ligger der i stolen gjort ukampdygtig af instrumenter i munden, benytter han lejligheden til at overbevise mig om sine egne fortræffelige synspunkter. Det bebrejder jeg ham ikke. Problemet er, at jeg først kan sige ham imod bagefter.

Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser?

Min tandlæge taler om aktier. For nogle år siden anbefalede han GN Store Nord. Jeg lyttede og købte til kurs 10. Nogle uger efter solgte jeg til kurs 11. Fin fortjeneste 10% på kort tid. Men tandlægen beholdt dem og solgte til kurs 45 for nylig. Hvis jeg havde beholdt mine, ville jeg have haft en fortjeneste på 350%. Det er en stærk understregning af, at de store penge tjenes ved at beholde. Hyppige køb og salg er ikke vejen frem. Det er mit store problem. Selv om jeg har tjent godt på min langsigtede portefølje, handler jeg for meget med andre aktier af ren legelyst.

Denne gang anbefalede tandlægen Max Petroleum uden at finde hverken olie eller guld i mine tænder. Max Petroleum er et engelsk firma med olieboringer i Kaukasus. Jeg har før købt aktien, da en kendt dansk musiker sad i mit køkken og anbefalede den. Jeg var heldig med at komme ud og ind på de rigtige tidspunkter. Det er en dybt risikabel aktie, som jeg kun kan anbefale folk med stærke nerver. Såsom tandlæger. Jeg har købt, fordi jeg vil ærgre mig ved næste tandlægebesøg, hvis jeg ikke havde fulgt rådet.

Aktier med relation til olie bliver aldrig umoderne. Det seneste eventyr med BP’s uheld i forbindelse med en boring, kunne vi godt have undværet. Det er “boring”, som en englænder ville have sagt. Det forstyrrer billedet. Olie er uanset vind, vejr og atomkraft stadig den vigtigste energikilde. Det kan anbefales at investere i olieaktier. BP klarer sig ud af den pinlige situation. Ganske vis med skrammer, men pengekassen er ikke sådan at tømme. Samtidig er kursen faldet så meget, at der er begyndt at rumle med opkøbstrusler. Det er godt for kursen. Jeg har købt.

Norske Statoil er også i meget lav kurs lige nu. Det skyldes måske afsmittende virkning fra BP’s ulyksaligheder. Måske er der generelt bekymring for pris og salg? Olien kan også slippe op. Det sker på et tidspunkt. Men inden da må prisen på olie stige til over Rundetårn. Jeg har købt. BP er vist den eneste aktie i dag, der er steget i kurs.

En anden slags olie, nemlig planteolie, beskæftiger AarhusKarlshamn sig med. Den er er stærkt anbefalet på det seneste. Før i tiden hed den Aarhus Olie. Det var den første aktie, jeg anbefalede i mine aktiebreve, da jeg startede for 11 år siden. På grund af et ufatteligt held steg kursen umiddelbart efter, jeg havde omtalt den, så jeg startede med et uretfærdigt ry som dygtig spåmand. I dag hører selskabet til i Malmø, selv om en stor del af aktiviteterne stadig foregår i Århus.

Nasdaq er faldet siden sidste onsdag fra 2135 til 2094. Det brede indeks S&P er faldet fra 1041 til 1028. Indekset for de særlig udvalgte store aktier Dow Jones er faldet fra 9870 til 9744. Det er fortsatte fald, men hastigheden ser ud til at tage af. I dag er futures røde, hvilket antyder yderligere fald senere på dagen i USA. Alle støtteniveauer er gennembrudt. Det kan næsten ikke blive værre. Børsens tekniske analyse fra torsdag 1. juli mener, at de amerikanske markeder skal længere ned. Argumentet er, at det vigtige støtteniveau 1040 for S&P er blevet brudt. Det er samtidig et dårligt varsel, at Dow Jones er gået under 10.000. Endelig har Nasdaq brudt det psykologiske niveau 2200.

Alligevel kan jeg mærke en indre optimisme. Hvorfra? Aner det ikke, men jeg stoler på mine fornemmelser. Det påvirker mine fornemmelser positivt, når jeg læser, at hele aktiemarkedet skred i sidste uge på grund af kreditvurderingsbureauet Moody’s betragtninger om Spanien. Spaniens økonomi blev nedvurderet. Tilfældigvis en halv time før børsen sluttede. Panik. Panik. Ingen gad overveje, at det vidste vi allerede, da Spanien allerede havde mistet sin høje vurdering hos de to andre kreditvurderingsbureauer. Når et selskab oplyser om et godt regnskab, falder kursen næsten altid, fordi alle analytikere havde ventet endnu bedre nyheder. Hvis vi kunne få analytikerne til at lade være med at analysere, ville kurserne bevæge sig mere regelret.

Den tekniske analyse i Børsen produceret af en computer pr. 25. juni har 33 danske aktier anbefalet til salg. Der er 9 aktier med købsanbefaling. Det er en forværring i forhold til sidste uge. Heller ikke her er der trøst at hente. Heldigvis kan disse tal bedst bruges til at forudsige udviklingen før i tiden.

C20 indekset er steget fra 390,7 i løbet af ugen til 397,78. Udviklingen er altså besynderligt nok gået modsat af den amerikanske. Vi har nogle trækheste i Danmark, der kan trække mod strømmen. Det gælder især Novo Nordisk og A.P. Møller. Børsens tekniske analyse af C20 mener, at bunden på kort sigt er 390. Det anbefales at vente med køb på grund af det nervøse marked.

Min taberportefølje omfatter de fleste af mine aktier. Men særlige tabere er stadig Erria, Guava, Sjælsø, Alm Brand og SAS. SAS er på sidste begyndt at bevæge sig opad. Positive trafiktal ventes offentliggjort i dag. Men umiddelbart efter vil aktieanalytikerne tage livet af de gode nyheder.

Min vulkanportefølje består af TK Development, Brødrene Hartmann, Auriga, Vestjysk Bank, Alk-Abello og Lundbeck er langt fra at gå i udbrud. Jeg har defineret en vulkanaktie som en aktie med en stilfærdig tilværelse og med en forventning om en pludselig eksplosion opad. Lige nu ser mine vulkanaktier lidt slukørede ud.

Aktierne i min langsigtede portefølje består af Carlsberg B, Coloplast B, Group 4 Securicor, Novo Nordisk og Ambu samt en kontantbeholdning på 60.107,18 kr. Jeg solgte min A.P. Møller aktie i sidste uge. Det var ikke klogt. Det kan vare lang tid, før jeg får chancen for at genkøbe til en lavere kurs. Værdien af porteføljen er steget 86,41% i forhold til købsværdien pr. 31.12.2005. Siden 31.12.2009 er porteføljen steget 35,5%. Forrentningen siden starten har været gennemsnitlig 14,9% p.a. Der er tale om en minimal fremgang i forhold til sidste uge. De fleste aktier har holdt stand. Kun Group 4 Securicor er gået tilbage. Ambu er steget på grund af en særdeles positiv melding fra direktøren om Ambus fremtid. Ambu er næsten den eneste aktie på det danske marked uden skrammer. Kursen er steget 100% på to år. Og den stiger stadig.

Uden ansvar

Venlig hilsen

Benny Brinch

Weekenden bød på et besøg hos Frederik og Mary. Desværre var de ikke hjemme, så vi måtte gå rundt og se på deres hjem, der er pinligt skæmmet af mangel på møbler. Men det kommer vel, når de får råd? De tomme sale blev fyldt op af andre gæster, der kom med sagkyndige bemærkninger om udsmykningen af vægge og lofter. Et eksempel på, at virkeligheden kan forskønnes.

Derefter gik turen til Andy Warhol, der har slået sig ned på Louisiana i Humlebæk. Han beskæftiger  sig med virkeligheden i en højere form som et TV med usynlig lyd.

Jeg følte mig som den lille dreng i kejserens nye klæder. Andy Warhol har jo ikke noget på. Jo, jeg ved godt, at 99% af kunsteksperterne vil være uenig med mig. Det er ikke på samme måde som med abstrakt maleri, hvor mange vil påstå, at det kan de gøre lige så godt. De færreste prøver, selv om de mener, det er så nemt. Forskellen er, at meget af det Andy Warhol har lavet, kan vi alle lave.

Andy Warhol stjæler. Han er ikke original. Nu har jeg 99,999% af eksperterne i hælene. Især billederne af Edvard Munchs Skrig skreg til himlen om tyveri. Munch har lavet et fantastisk billede, der med rette er blevet verdensberømt. Andy Warhol lægger farver på i forskellige nuancer. Det er da meget sjovt. Men det er ikke kunst efter min mening. Enhver med en computer og et tegneprogram kan gøre det lige så godt. Det varer kun et øjeblik at skifte farverne ud. Hvad er kunst og hvad er kunstigt?

Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser?

Ikke alt der glimrer er guld. Lige for tiden falder alle aktier, både de gode, de mindre gode og de elendige. I opgangstider stiger alt, også de elendige aktier. De stiger endda ofte mest, fordi de er meget spekulative. De kan genkendes på elendige nøgletal, manglende udbytter og kredsen af oversmarte investorer af den type, der netop har lagt det danske ejendomsmarked i ruiner. Hvis jeg havde sådan nogle aktier, ville jeg sælge med tab og købe noget ægte. I en periode med nedgang, som vi oplever lige nu, falder også de gode aktier. Der er ingen grund til at sælge aktier, der i længden støt og roligt stiger i kurs og undervejs giver et pænt udbytte.

Det er fristende at købe nogle af de aktier, der er faldet meget i værdi. Selv om så store fald som vi så tirsdag aften meget vel kan følges af endnu større tab. Et lavineskred er måske sat i gang. Chr. Hansen, Ambu og til dels A.P. Møller er de eneste aktier, der har haft modstandskraft. Jeg ser selv tankefuldt på aktier som Danisco, DSV, NKT, Dampskibsselskabet Norden og mange andre. Trods det uvirkelige lavineskred kan det ikke gå helt galt at købe reelle værdier. Men det haster ikke. Vent.

Columbus IT Partner er steget voldsomt i dag. Det forlyder, at der er tilbudt 3,10 kr. for hver aktie. Kursen er lige nu 2,75. Det skulle være muligt at springe på endnu. Det frister ikke mig. Der er for mange usikre faktorer. Jeg tror, det er uvirkeligt og kunstigt guld. For eksempel er ejeren af de fleste aktier ikke blevet spurgt, og han nægter at sælge.

Lundbeck blev i sidste uge stærkt anbefalet af Penge & Privatøkonomi. Siden da har kursen kun kendt en vej. Ned. Foruden den almindelige nedgangsstemning, skyldes det blandt andet, at Nordea har sat et kursmål på 80 for aktien. Med det udbytte, Lundbeck betaler, vil det betyde en årlig forrentning på 3,75%. Bladet anbefaler også Vestas, Solar og Danske Bank. Det har været endnu ringere anbefalinger end Lundbeck.

Nasdaq er faldet siden sidste onsdag fra 2262 til 2135. Det brede indeks S&P er faldet fra 1095 til 1041. Indekset for de særlig udvalgte store aktier Dow Jones er faldet fra 10294 til 9870. Det er grimme fald, der kan varsle yderligere fald. I dag er futures grønne, hvilket måske blot er en beskeden modreaktion på ulykkerne tirsdag aften, hvor alt i hele verden faldt. Børsens tekniske analyse omtaler et støtteniveau på kort sigt for Dow Jones i 10200. Det holdt ikke, og vi må konstatere, at det psykologiske niveau på 10000 igen er brudt. S&P har støtteniveau i 1150. Det holder lidt endnu. Nasdaq gennembrød sit støtteniveau på 2200, hvilket er et meget dårligt tegn. Det tegner til en mere spændende uge, end vi bryder os om.

Den tekniske analyse i Børsen produceret af en computer pr. 25. juni har 26 danske aktier anbefalet til salg. Der er 16 aktier med købsanbefaling. Det er en mærkbar forbedring i forhold til sidste uge. Men samtlige aktier er faldet siden sidste uge, så værdien af statistikken kan diskuteres.

C20 indekset er faldet fra 415,69 i løbet af ugen til 390,7. Tirsdag eftermiddag og aften var et blodbad. Men hvis der blot ses køligt på tallene, er faldet til at leve med. Panikken er for tidlig på den. Alt kan stadig forklares som reaktion på stærke stigninger tidligere på året. Børsens tekniske analyse af C20 indekset fra torsdag er lidt ved siden af, idet samtlige aktier siden torsdag uforudsigeligt er faldet i kurs efter analysen. Og der truer flere fald. Det er et dårligt tegn, at 400 blev brudt så hurtigt. Men Børsens analyse giver den trøst, at først når 375-380 brydes nedad er der grund til uro. De nærmeste dage vil vise vejen. Børsens konklusion er også at se tiden an.

Min taberportefølje er pludselig mangedoblet. Den har hele tiden omfattet Erria, Guava, Sjælsø, Alm Brand og SAS. Nu er stort set alle aktier blevet tabere for mig. Det er ikke fristende at sælge ud for at begrænse tabet. Dertil er de nye tabsaktier for solide. Med mindre verden går under startende med et totalt økonomisk sammenbrud i Kina, er der ikke alvorlig fare på færde.

Min vulkanportefølje består af TK Development, Brødrene Hartmann, Auriga, Vestjysk Bank, Alk-Abello og Lundbeck er imploderet i stedet for eksploderet. Alle kurser er faldet. Hidtil har jeg defineret en vulkanaktie ud fra en stilfærdig tilværelse med forventning om en pludselig eksplosion opad. Lige nu minder mine vulkanaktier mere om et hul i jorden end om vulkaner.

Aktierne i min langsigtede portefølje består af Carlsberg B, Coloplast B, Group 4 Securicor, Novo Nordisk og Ambu samt en kontantbeholdning på 60.107,18 kr. Jeg har i dag solgt min A.P. Møller aktie. Forrige mandag var kursen 52500, men den har været faldende siden da. En salgskurs på 48.380 gav alligevel en pæn gevinst. Nu venter jeg på at genkøbe nok en gang. Værdien af porteføljen er steget 86,39% i forhold til købsværdien pr. 31.12.2005. Siden 31.12.2009 er porteføljen steget 35,49%. Porteføljen afviser at deltage i den almindelige panik. Forrentningen siden starten har været gennemsnitlig 14,9% p.a. Der er tale om en tilbagegang i forhold til sidste uge. Alle aktier er faldet.

Uden ansvar

Venlig hilsen

Benny Brinch

Alle taler om fodbold for tiden. Så det er tiden at omtale min fodboldkarriere. Den var kort. Det var dengang de to bedste drenge skulle vælge hold blandt de andre ved træningen. Så var der to hold, der spillede mod hinanden. Jeg blev altid valgt som nummer næstsidst. Når jeg ikke blev valgt som nummer sidst, skyldtes det min gode ven, der hviskede en hastig anbefaling i den ene holdleders ører, når det nærmede sig den pinlige slutning.

Derefter spillede jeg et par kampe, når holdet desperat manglede spillere. Jeg måtte forlade banen, da en modspiller ikke opdagede, at jeg havde taget bolden fra ham. Han sparkede alligevel. Og eftersom bolden ikke var der mere, gik det ud over min fod. Han blev min banemand. Jeg lavede  aldrig mål, heller ikke selvmål. Jeg var ellers meget målbevidst.

På det tidspunkt gik alle mennesker i sundhedssandaler. Det lader til, at de igen er på markedet. Jeg blev god til at spille fodbold i sundhedssandaler. Det er noget af et kunststykke at spille fodbold med sundhedssandaler. Det foregik på gaden som et tomandsspil. To kantsten var mål. Det gjaldt om at ramme modstanderens kantsten. Jeg var den snu forsvarstype, der forstod, at det vigtigste var at forsvare min kantsten. I nogle år var jeg gademester i dette spil. Men der må være en kant. Jeg flyttede til et udkantsted, hvor der ikke var kantsten.

Snart var jeg forvandlet til tilskuer. Livet og fodbold har det til fælles, at det ikke er lykken at være tilskuer. Den store oplevelse var VM-kampen mod Nigeria 1998 i Paris, hvor Danmark vandt 4 – 1. På stadion sad jeg midt i et menneskehav af sorte mennesker, der alle sammen holdt med Nigeria. Det føltes som at være blommen i et æg. Bare omvendt. Ikke omgivet af hvide, men sorte.

Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser?

I Danmark har klubber som FCK, Brøndby, AGF og Silkeborg omdannet sig til aktieselskaber. Klubberne danner aktieselskaber for at skaffe penge fra almindelige mennesker, når alt andet ser håbløst ud. Jeg har selv haft aktier i alle de nævnte klubber. Det har ikke været en succes. Det handler for det meste om klubtilhørsforhold frem for penge, når folk køber aktier i fodboldklubber.

Alle aktiekurser falder, når der spilles VM i fodbold. Måske sidder børsmæglerne og ser fodbold i stedet for at passe deres arbejde? Det er skønnet, at Danmark tabte næsten en milliard på grund af kampen mod Holland, fordi så mange mennesker holdt fri. Danmarks første kamp mod Holland kunne aflæses i antallet af børshandler. Det faldt drastisk i de to timer, kampen varede. Kampen mod Cameroun havde ingen effekt, fordi det foregik fredag efter børsens lukketid. Det er konstateret, at der er kursfald på aktierne dagen efter et nederlag i en vigtig fodboldkamp. Forbavsende nok stiger kurserne ikke i tilfælde af sejr. Nederlag giver dårligt humør. En deprimeret investor vil sælge aktier efter en tabt fodboldkamp. Det skete også i Danmark efter nederlaget til Holland. I morgen torsdag midt i børsens åbningstid skal Danmark spille igen. Det skulle være muligt at gøre nogle billige indkøb, hvis ovennævnte teori har noget på sig. Især hvis Danmark taber.

Børsens tekniske analyse af det amerikanske marked ser ud til at anvende forældede tal. Er det tallene fra sidste måned? Nasdaq er faldet siden sidste onsdag fra 2306 til 2262. Det brede indeks S&P er faldet fra 1115 til 1095. Indekset for de særlig udvalgte store aktier Dow Jones er faldet fra 10405 til 10294. Det er forholdsvis små fald og må betragtes som korrektioner af de flotte stigninger den sidste uges tid. I dag er futures grønne, hvilket varsler en positiv åbning i USA. Den største positive nyhed i den forløbne uge var, at kineserne revaluerer deres valuta. De forringer derved deres egen konkurrenceevne, hvilket er til glæde for alle os andre.

Den tekniske analyse i Børsen produceret af en computer pr. 21. juni har 35 danske aktier anbefalet til salg. Der er kun 7 aktier med købsanbefaling. Stemningen er lidt negativ. Det er mindre pænt end sidste uge. Hvad ved en computer, som vi ikke ved? Alle andre kurstal peger op og tilsiger køb af mange aktier.

C20 indekset er steget fra 412,85 i løbet af ugen til 415,69. Alt fortsætter med at stige, trods et mindre tilbagefald i dag. Stemningen er lidt mat med spredte fald over hele linjen. Børsens tekniske analyse af C20 indekset er også forældede. Men alt taler for videre opgang på kort sigt. På længere sigt er det ikke nemt at vide, om der truer noget i den store verden bortset fra et nederlag i fodbold i morgen.

Min taberportefølje bestående af Erria, Guava, Sjælsø, Alm Brand og SAS klarer sig forskelligt. SAS fastholder sin stigning fra sidste uge, men er endnu ikke en vinder. De andre falder eller står stille.

Min vulkanportefølje består af TK Development, Brødrene Hartmann, Auriga, Vestjysk Bank, Alk-Abello og Lundbeck. En vulkanaktie fører en stilfærdig tilværelse. Kursen bevæger sig en lille
smule sidelæns. Men pludselig eksploderer den opad. Vestjyske Bank og Auriga rører stadig på sig, men det bliver ved små bevægelser.

Mit køb af  Alk-Abello i sidste uge til kurs 369 har været en begrænset succes. Kursen er i dag 375. Lundbeck er i dagens udgave af Penge & Privatøkonomi anbefalet i stærke vendinger. Det har dog ikke påvirket kursen. Den er stadig vigende lidt under kurs 88. Bladet anbefaler også Vestas, Solar og Danske Bank. I dag er også Aktionæren udkommet. Det er et temanummer med analyser af bankaktierne. En gennemgående holdning er: Pas på. Det kan jeg tilslutte mig med Vestjyske Bank og Alm. Brand i porteføljen. Især Danske Bank får tildelt nogle advarsler. I øvrigt anbefaler Aktionæren Coloplast. Selv har jeg solgt og genkøbt DSV. Det er en aktie med dynamit, hvis den internationale økonomi går godt. Jeg solgte Danisco lige før regnskabsdagen. Det sker tit, at kursen falder efter et regnskab, fordi der altid er nogle skuffede investorer, uanset, hvor godt regnskabet er. Jeg genkøbte Danisco med det samme til en lavere kurs. Det gav en lille fortjeneste. Lige nu ca. kl. 12 onsdag stiger Danisco stærkt.

Aktierne i min langsigtede portefølje består af A.P. Møller, Carlsberg B, Coloplast B, Group 4 Securicor, Novo Nordisk og Ambu samt en kontantbeholdning på 11.775,56 kr. Værdien af porteføljen er steget 91,67% i forhold til købsværdien pr. 31.12.2005. Siden 31.12.2009 er porteføljen steget 39,32%. Der er tale om en svag fremgang i forhold til sidste uge. Forrentningen siden starten har været gennemsnitlig 15,5% p.a. I ugens løb er A.P. Møller og Novo Nordisk steget pænt. Novo Nordisk er nu steget 200% siden købet i 2005.

Uden ansvar

Venlig hilsen

Benny Brinch

Gary Lineker er en tidligere engelsk fodboldspiller, der i perioden 1984-1992 spillede 80 landskampe. Han scorede 48 gange. Meget flot. Så mange mål har kun Bobby Charlton scoret for det engelske landshold. Lineker betragtes af mange som den bedste engelske angriber i nyere tid. Han var kendt som en meget fair spiller, der sjældent begik frispark. Han fik hverken et gult eller et rødt kort i sin tid som aktiv spiller. På klubplan startede Lineker i sin barndomsklub Leicester FC. Senere spillede han for Everton FC, FC Barcelona, Tottenham, og han sluttede sin karriere i den japanske klub Grampus Eight i 1994.

Gary Lineker brugte mange penge på at holde liv i Leicester. Klubben var flere gange i alvorlige økonomiske problemer. I dag er han vice-præsident i klubben og medejer af klubben. Han har også gjort sig bemærket som fodboldkommentator i TV.

Gary Lineker vil til evig tid blive husket for citatet: “Fodbold er et spil på en grøn græsplæne med 11 mand på hver side, og som altid ender med at tyskerne vinder”.

Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser?

I TV-avisen blev det sagt i sidste uge, at Tyskland og dermed hele Europa var påvirket af, hvordan det gik i VM. Hvis det gik godt for tyskerne, drak de nogle flere øl, spiste flere chips og pølser. Det styrkede eksporten til Tyskland og stimulerede dermed alle de lande, der sælger til Tyskland. Det vil betyde stigende aktiekurser. Det blev sagt med et glimt i øjet. Men alligevel. Lad os alle bede til, at Tyskland vinder til sidst, så vi kan blive fri for mere pølsesnak om finanskrise.

Foreløbig er udviklingen feberhed for aktierne i takt med, at fodboldfeberen breder sig. Nasdaq er steget siden sidste onsdag fra 2171 til 2306. Det brede indeks S&P er steget fra 1062 til 1115. Indekset for de særlig udvalgte store aktier Dow Jones er steget fra 9940 til 10405. Det er flotte stigninger. Der har været store svingninger undervejs, så det er nok for tidligt at tro på en langvarig stigning. I dag er futures røde, hvilket varsler en trist åbning i USA. Men stigningerne tirsdag aften i USA var for alle indeks over 2%. Så lidt modreaktion er ikke forbavsende.

Børsens tekniske analyse er som sædvanlig fem dage før mit aktiebrev. Denne gang har Børsen alligevel været mest forudseende. Børsen bemærker, at Dow Jones igen kom over 10.000. Samtidig brød S&P 500  gennem 1080. Situationen er i øvrigt præget af manglende klare signaler. Konklusionerne i Børsen er også lidt mudrede, men vist mest positiv. Først når S&P passerer 1120, anbefaler Børsen køb på det amerikanske marked. Det kan ikke komme meget tættere på. Selv har jeg de amerikanske aktier Citigroup og Berkshire. Især Berkshire har været et positivt bekendtskab. Det er ikke så dårligt at være i selskab med Warren Buffett.

Den tekniske analyse i Børsen produceret af en computer pr. 11. juni har 31 danske aktier anbefalet til salg. Der er kun 11 aktier med købsanbefaling. Stemningen er ved at vende. Men det opdager en computerstyret model først, når vi alle ved det.

C20 indekset er steget fra 390,98 i løbet af ugen til 412,85. Alt stiger for øjeblikket. Især A.P. Møller er trækhest. Børsens tekniske analyse af C20 indekset taler igen om købssignaler. Denne gang er det næsten profetisk. Det danske marked har klaret sig fantastisk godt de seneste dage. I sidste uge var jeg meget mere pessimistisk. Vi må ikke håbe, at Danmarks resultater ved VM har betydning for aktiekurserne. Åbningskampen ikke var imponerende.

I denne uge har jeg købt flere Alk-Abello til kurs 369. I maj var kursen 448. Det er en aktie, der altid har haft min sympati. Kan der investeres i noget bedre end bekæmpelse af allergi? Desværre tog jeg mig ikke i agt for, at Nordea samtidig nedvurderede aktien. Så kursen har stået stille, samtidig med at de fleste andre aktier tordner opad.

Min taberportefølje bestående af Erria, Guava, Sjælsø, Alm Brand og SAS klarer sig forskelligt. SAS er steget kraftigt i ugens løb. De andre falder eller står stille.

Min vulkanportefølje består af TK Development, Brødrene Hartmann, Auriga, Vestjysk Bank, Alk-Abello og Lundbeck. En vulkanaktie fører en stilfærdig tilværelse. Kursen bevæger sig en lille
smule sidelæns. Men pludselig eksploderer den opad. Vestjyske Bank og Auriga rører på sig. Lundbeck er et kapitel for sig. Jeg kan ganske enkelt ikke fatte, at kursen ikke stiger. Selskabet tjener mange penge. Der truer udløb af patenter i 2012. Men det ved alle. Den nærmeste forklaring er, at en meget stor aktiebesidder har besluttet sig for at sælge ud på grund af uvisheden om fremtiden. Uvished er gift for aktiekurser.

Aktierne i min langsigtede portefølje består af A.P. Møller, Carlsberg B, Coloplast B, Group 4 Securicor, Novo Nordisk og Ambu samt en kontantbeholdning på 11.775,56 kr. Værdien af porteføljen er steget 90,74% i forhold til købsværdien pr. 31.12.2005. Siden 31.12.2009 er porteføljen steget 38,65%. Der er tale om en stærk fremgang i forhold til sidste uge. Forrentningen siden starten har været gennemsnitlig 15,4% p.a. Alle aktier på nær Ambu er steget i ugens løb. A.P. Møller og Carlsberg er steget mest. Inden jeg vælter bagover af beundring for mig selv, skal jeg lige knibe mig i armen og minde om, at porteføljens værditilvækst var tæt på 0% en enkelt måned i 2009, altså for godt et år siden. Så hurtigt kan det ændre sig.

Uden ansvar

Venlig hilsen

Benny Brinch

“Kvinders voksende økonomiske magt er nok den største sociale forandring i vor tid. For bare en generation siden måtte kvinder nøjes med monotone, underordnede jobs. De blev systematisk udsat for sexchikane, og man forventede, at de opgav deres arbejde, når de giftede sig og fik børn. I dag leder de nogle af de organisationer, der engang behandlede dem som andenrangsborgere. Millioner af kvinder har fået mere kontrol over deres eget liv. Og millioner af hjerner kommer til deres ret. Samfund, der prøver at modstå denne trend, især de arabiske, men også Japan og nogle af de sydeuropæiske lande, kommer til at betale en høj pris på grund af spildte talenter og frustrerede borgere.”

Over halvdelen af Danmarks kommunaldirektører og andre ledere forudser en afvikling af velfærdssamfundet i de kommende år.

Læs Berlingske Online, klik her: ledere-frygter-mindre-velfaerd

Tegneseriealbummet om Tin Tin i Congo er blevet udgivet i forskellige versioner siden 1931. Albummet er altid fulgt af beskyldninger om racisme og overtrædelse af diverse dyreværnslove. Uforglemmeligt er det album, hvor Tin Tin sprænger et næsehorn i luften med dynamit. I takt med ny moral blev det racistiske nedtonet. De barske beskrivelser af Tin Tins trang til at slå uskyldige dyr ihjel blev også blødgjort. Tankegangen i Tin Tin minder meget om  den berømte engelske forfatter Rudyard Kiplings digt om den hvide mands byrde. Det er den højtstående hvide mands simple pligt at oplyse og opdrage de uvidende indfødte rundt omkring i verden. Det er den samme Kipling, der skrev Junglebogen. Bogen er bedre kendt som grundlag for den sidste tegnefilm, Walt Disney var med til at lave.

I sidste uge blev der forsvaret en doktorafhandling i litteraturhistorie om forholdet mellem Europa og Afrika med særlig vægt på at forklare Afrikas problemer i dag. Jeg har ikke læst afhandlingen, kun anmeldelser. Frits Andersen, forfatteren til bogen, ser meget provokerende Tin Tin som en parodi, altså et forsøg på at gøre racisterne latterlige. Den tolkning hænger i en tynd tråd efter min mening. Men det er interessant, at Tin Tins meget åbenlyse racisme sådan kan omfortolkes.

Bogen handler også om, at den litterære viden kan bruges politisk. Congo blev udnyttet økonomisk af Belgien og mange efterfølgende lokale diktatorer. Den belgiske stat veldokumenterede overgreb i Congo nævnes aldrig i Tin Tin. Usædvanligt for et stykke litteraturhistorie er konklusionen politisk.  Kort sagt går den ud på, at Congo ønsker frihandel og frihed. Ikke almisser i form af nødhjælp og bedrevidende europæere. Det har de fået nok af. Lidt mere Tam Tam end Tin Tin.

Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser?

Afrika og Mellemøsten har hidtil været et forsømt område for investorer. I en stor annonce mandag praler Sydinvest med afkast for 2010 indtil i dag: 23,1%. Det er sikkert rigtigt. Men hvorfor nævner de ikke at investeringsforeningen Sydinvest Afrika & Mellemøsten har klaret sig elendigt siden starten? Kun overskriften er vildledende. Alt andet oplyses korrekt og ærligt. Ifølge deres egen brochure var der 50% kurstab på foreningens papirer i 2008. Det nævnes også, at en investering i Afrika og Mellemøsten bør have en horisont på mere end 5 år. I dag er kursen 86. Foreningen blev solgt ved introduktionen til kurs 104. Selv om der er udbetalt udbytter, havner det samlede tab siden starten på omkring 9-10%. Ikke imponerende af en flok eksperter, der får mange penge for at “pleje” investeringerne. Men det ser nok ikke så godt ud i en helsides annonce at skrive: Vi har tabt 10% siden starten, fordi vi ikke forstår alt det der med aktier.

Teknologiindekset Nasdaq er faldet siden sidste onsdag fra 2222 til 2171. Det brede indeks S&P er faldet fra 1071 til 1062. Indekset for de særlig udvalgte store aktier Dow Jones er faldet fra 10024 til 9940. Det er kedelige fald. Og så slører tallene endda, at der har været endnu voldsommere bevægelser undervejs. For dem, der tror på teknisk analyse, er det meget grimme tegn på yderligere fald. Nasdaq er brudt igennem støtten ved 2200. Dow Jones er tilsvarende røget under 10000. I dag er futures røde. Det giver en dårlig mavefornemmelse for udviklingen senere i dag.

Børsens tekniske analyse handler det om, hvorvidt Dow Jones er ved at overskride 11000. Artiklen er skrevet torsdag aften, altså før det første voldsomme fald fredag, der senere blev fulgt af et fald mandag. Bedre bevis kan ikke gives for, at teknisk analyse ikke magter at se frem i tiden. Det kan vi andre heller ikke. Men vi påstår heller ikke, at vi kan. Dow Jones har ifølge Børsen et støtteniveau ved 10.000. Jeg ville ønske Dow Jones læste Børsens tekniske analyse. Det såkaldte støtteniveau blev gennembrudt på sekunder i fredags. Nasdaq har tilsvarende et støtteniveau i 2200. Det blev også gennembrudt aldeles uden modstand. Hvad er så et støtteniveau værd?

Børsen anbefaler at afvente udviklingen, indtil S&P gennembryder 1120. Det er der slet ingen chance for. Mest sandsynligt er vi på vej i modsat retning. Eller som en deltager på min Facebookgruppe Aktiepost formulerer det: “S&P 500 ligger ved en vigtig market juncture. 200DMA agerer modstand, imens en potentiel neckline for en SHS-formation er dannet ved 1046ish.” Bedre kan det vist ikke udtrykkes, at teknisk analyse er beslægtet med overtroiske ritualer fra Afrika.

Fredag var der dårlige tal fra USA om antallet af nyansættelser. Mere vigtigt var det, at en talsmand for den ungarske stat fandt tidspunktet belejligt til at oplyse, at det stod slemt til med den ungarske økonomi. Det vidste vi alle. Det er derfor IMF længe har været involveret. Men timingen var ualmindelig uheldig. Det tog flere dage at rette op på den “nyhed”. Det siger mest noget om, hvor nervøst aktiemarkedet er, at det kan lade sig påvirke af en gammelkendt nyhed.

I sidste uge nedgraderede kreditvurderingsbureauet Fitch den spanske stats økonomi. Det kan der ikke siges noget til. Spanien har problemer. Det har de hele tiden haft. Men igen timingen. Det skete ½ time før børsen i USA lukkede med det resultat, at aktierne styrtdykkede over hele verden. Hvorfor udsendte Fitch den vurdering så sent? Vidste de ikke om morgenen, at Spanien havde det dårligt? Det rejser unægtelig en mistanke, som ikke kan bevises. Ved at spekulere short, altså i faldende aktiekurser, kan der tjenes store summer. Min mistanke bekræftes af, at Fitch gjorde det samme tirsdag i en vurdering af Englands økonomi. Enhver der gider at slå tallene op, kan se, at England har negative budgettal og alt for stor offentlig gæld. Med samme resultat. Aktiemarkederne over hele verden blødte. Jeg har ikke noget til overs for konspirationsteorier. Men er det ikke påfaldende, at det sker to gange i træk? Nogen burde undersøge, om Fitch har investeret på baggrund af et forudsigeligt fald, som de selv har fremkaldt. Man kan selvfølgelig også mene, at Fitch normalt ikke kan påvirke verden med den slags vurderinger, så reaktionen mere er et bevis på den universelle nervøsitet.

Den tekniske analyse i Børsen produceret af en computer pr. 4. juni har 34 danske aktier anbefalet til salg. Der er kun 8 aktier med købsanbefaling. Det er med til at understrege den dårlige stemning.

C20 indekset er steget fra 384,99 i løbet af ugen til 390,98. Danmark går sine egen vegne. Det skyldes især Novo Nordisk, der stadig stiger på trods af alle de dårlige nyheder. Novo Nordisk er begyndt at sælge det nye produkt Victoza rundt om i verden. Hvad skulle få aktien til at falde? Selv om den er steget snart 200%, siden jeg købte i 2005, kan det stadig være en god investering. Når et eksprestog er sat i gang, er det ikke nemt at standse. Også G4S er steget kraftigt i denne uge. Der er rygter om opkøb. Der er trods alt håb i den iagttagelse, at de danske aktier vel er pressede, men de styrtdykker ikke. Der er ingen grund til at paniksælge. Børsens tekniske analyse af C20 indekset taler om købssignaler. Det er helt hen i vejret, men forfatteren har ikke kendt børsudviklingen de sidste tre børsdage.

Uanset min mening om teknisk analyse, er det altid relevant at tage med i mit aktiebrev. Der er så mange mennesker, der reagerer på tekniske analyser, at det er vigtigt at vide, hvad der siges. I den forløbne uge købte jeg Chr. Hansen. Først til kurs 90, som blev tegningskursen. Jeg fik kun tildelt 100 stk. men alligevel en nem lille fortjeneste. Desuden købte jeg til kurs 95,70. Det er nu klart, at kurs 90 vil være et støtteniveau i meget lang tid. Hvem kan få lyst til at sælge under kurs 90? Ingen har købt under denne kurs. Begrebet støtteniveau har altså relevans. Jeg har stor tiltro til Chr. Hansen i det mindste et år frem. Aktierne hos kapitalfondejeren må ikke sælges før om et år.

Min taberportefølje bestående af Erria, Guava, Sjælsø, Alm Brand og SAS klarer sig noget forskelligt. SAS er begyndt at stige. Men hvor længe? Til min vulkanportefølje har jeg tilføjet TK Development og Brødrene Hartmann. Vulkanporteføljen omfatter desuden Auriga, Vestjysk Bank, Alk-Abello og Lundbeck. En vulkanaktie fører en stilfærdig tilværelse. Kursen bevæger sig en lille smule sidelæns. Men pludselig eksploderer den opad. Ambu er mit bedste eksempel på en vulkanaktie i udbrud. Den lå i lange tider på kurser under 100. Pludselig steg den til nuværende niveau tæt på 150. Den står fast over for alle rystelser på markedet. Det kan næsten kun betyde, at vulkanen ikke er færdig med sit udbrud. Vestjyske Bank har rørt på sig i den forløbne uge.

Aktierne i min langsigtede portefølje består af A.P. Møller, Carlsberg B, Coloplast B, Group 4 Securicor, Novo Nordisk og Ambu samt en kontantbeholdning på 11.775,56 kr. Værdien af porteføljen er steget 83,64% i forhold til købsværdien pr. 31.12.2005. Siden 31.12.2009 er porteføljen steget 33,49%. Der er trods den dårlige stemning generelt tale om en fremgang i forhold til sidste uge. Forrentningen siden starten har været gennemsnitlig 14,5% p.a. Det skyldes blandt andet, at jeg virkelig har held med mine små spekulationer i A.P. Møller. Fire gange køb og salg i den forløbne uge har resulteret i et nettokontantbeløb på 1831,82 kr. Beløbet er lagt til kontantbeholdningen. Jeg handler ikke med de andre aktier i porteføljen, fordi de så vil miste deres skattefri status.

Uden ansvar

Venlig hilsen

Benny Brinch

Yesterday, I visited Caminada Bay in Grand Isle, Louisiana — one of the first places to feel the devastation wrought by the oil spill in the Gulf of Mexico. While I was here, at Camerdelle’s Live Bait shop, I met with a group of local residents and small business owners.

Folks like Floyd Lasseigne, a fourth-generation oyster fisherman. This is the time of year when he ordinarily earns a lot of his income. But his oyster bed has likely been destroyed by the spill.

Terry Vegas had a similar story. He quit the 8th grade to become a shrimper with his grandfather. Ever since, he’s earned his living during shrimping season — working long, grueling days so that he could earn enough money to support himself year-round. But today, the waters where he has worked are closed. And every day, as the spill worsens, he loses hope that he will be able to return to the life he built.

Here, this spill has not just damaged livelihoods. It has upended whole communities. And the fury people feel is not just about the money they have lost. It is about the wrenching recognition that this time their lives may never be the same.

These people work hard. They meet their responsibilities. But now because of a manmade catastrophe — one that is not their fault and beyond their control — their lives have been thrown into turmoil. It is brutally unfair. And what I told these men and women is that I will stand with the people of the Gulf Coast until they are again made whole.

That is why, from the beginning, we have worked to deploy every tool at our disposal to respond to this crisis. Today, there are more than 20,000 people working around the clock to contain and clean up this spill. I have authorized 17,500 National Guard troops to participate in the response. More than 1,900 vessels are aiding in the containment and cleanup effort. We have convened hundreds of top scientists and engineers from around the world. This is the largest response to an environmental disaster of this kind in the history of our country.

We have also ordered BP to pay economic injury claims, and this week, the federal government sent BP a preliminary bill for $69 million to pay back American taxpayers for some of the costs of the response so far. In addition, after an emergency safety review, we are putting in place aggressive new operating standards for offshore drilling. And I have appointed a bipartisan commission to look into the causes of this spill. If laws are inadequate, they will be changed. If oversight was lacking, it will be strengthened. And if laws were broken, those responsible will be brought to justice.

These are hard times in Louisiana and across the Gulf Coast, an area that has already seen more than its fair share of troubles. The people of this region have met this terrible catastrophe with seemingly boundless strength and character in defense of their way of life. What we owe them is a commitment by our nation to match the resilience they have shown. That is our mission. And it is one we will fulfill.

Thank you,

President Barack Obama

Det er en urolig verden vi lever i. Krig og ufred over det hele. I hvert fald i avisernes overskrifter. BP er ansvarlig for historiens største udslip af olie. Hvis de kunne antænde olien under vandet, ville de gøre det. Det blev forsøgt at proppe hullet til med mudder og cement. Det lykkedes ikke. Eneste redning lige nu er at lave nogle flere boringer for at aflede det løbske hul. Men det tager meget lang tid.

I Israel brænder det derimod særdeles godt. Alle,var i den forløbne uge parate til at brænde Israel af. Israel angreb nogle skibe fra Tyrkiet med frivillige om bord, deriblandt Henning Mankell, den berømte svenske kriminalforfatter. Skibene skulle bringe forsyninger til Gaza, som blokeres af Israel, fordi terrororganisationen Hamas har magten der og jævnligt sender raketter ind over Israel. Israelerne hævder, at skibene medførte våben. Vi synger Melodi Grand Prix sammen med israelerne. Det er svært for os at se dem være så barske. Men sandheden om, hvad der foregår er ikke nem. Det er næsten lige så svært som at finde en retfærdig løsning på problemet.

I Nordkorea rasler styret med trusler om anvendelse af atombomber mod Sydkorea. Nordkorea er allieret med Kina. Sydkorea er allieret med USA. Det kan udvikle sig i en meget kedelig retning. Heldigvis har Kina glemt, at det er et kommunistisk land lige som Nordkorea. Det har for travlt med at udvikle økonomien til at være interesseret i krig.

Samtidig er alt ved det gamle i Venezuela og Iran. Dødsfjenden er USA. Ingen ved, hvad Iran vil bruge de atombomber til, som de snart har parat. Man har lov at gætte. Sandsynligvis skal de bare bruges som pressionsmiddel. Der siges meget grimt om Iran. Men det er et land, der fungerer. Min opfattelse er, at det styres af rationelle mennesker uanset de religiøse udgydelser, der truer med bål og brand. De starter ikke en krig.

Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser?

Trusler om krig skaber uro på aktiemarkederne. Al usikkerhed er af det onde for spekulanterne. En opblussen af situationen i Mellemøsten får øjeblikkelig virkning for aktiekurserne i hele verden. I sidste uge var det Korea, der fik sindene og aktierne i kog. Men når krigen bryder ud og er godt i gang, er det godt for aktiemarkederne. Det er en stærkt provokerende påstand. Synspunktet underbygges af Irakkrigen. Truslerne rumlede i månedsvis, men da krigen var i gang fra 2001 startede et sandt boom for aktierne. Det er dette boom, der omsider i disse dage er ved at være punkteret. Verdenskrisen i 1929 blev reelt ikke løst af politikernes indsats. Først da 2. verdenskrig havde sat gang i efterspørgslen, forsvandt de sidste rester af krise. Det virker kynisk. Men hvad nu, hvis det er sandheden? Jeg frygter den nærliggende konklusion. Så må vi da starte en krig. Forhåbentlig er vi blevet klogere i dag. Så må vi hellere leve med lidt uro på aktiemarkederne.

Teknologiindekset Nasdaq er steget siden sidste onsdag fra 2211 til 2222. Det brede indeks S&P er faldet fra 1074 til 1071. Indekset for de særlig udvalgte store aktier Dow Jones er faldet fra 10044 til 10024. Tallene slører, at der har været voldsomme bevægelser i ugens løb. Der ville have være stigninger på alle tre indeks, hvis ikke alle aktier havde styrtdykket den sidste halve time tirsdag aften. Uroen om situationen i Israel blev angivet som årsag. Der er lidt opmuntring at hente i, at Nasdaq holder sig på den rigtige side af 2200. Og Dow Jones er stadig over 10000. I dag er futures grønne. Så vi får måske en positiv åbning i USA. Kurserne i Europa er lidt mellemfornøjede med fald omkring 1%.

Situationen i Grækenland påvirker de hjemlige medicinalaktier som Novo Nordisk, Coloplast og Lundbeck. Grækerne vil ikke betale de høje priser, men forsøger at købe kopiprodukter samtidig med, at de løber fra regningen. Det er forståeligt med deres elendige økonomi i baghovedet, men ikke den rigtige løsning. Det ville ødelægge hele den internationale handel, hvis sådan en fremgangsmåde kunne accepteres.

Som et resultat af uroen om Parken med Don Ø i hovedrollen købte jeg i sidste uge nogle få aktier i Parken. Når jeg siger “få” og “et mindre antal” mener jeg for ca. 10.000 kr. Tanken var, at Don Ø ville vende frygtelig tilbage med en amerikansk investor i baglommen. Og så ville kursen på FCK stige. Det ser nu ikke til at være den helt rigtige vinderidé. Kursen er vigende. Derimod ligner Maconomy en rigtig vinder, selv om den allerede er steget meget den senest tid. Der regnes med et opkøbstilbud i dag. Hvis det nu overbydes af nye tilbud, kan kursen måske stige endnu mere. Jeg er dog ikke selv køber. Den kan kun købes ved børshandel, ikke ved strakshandel.

Der er ikke adgang til Børsens tekniske analyse i dag. Vi må undvære nogle af de tekniske vurderingerne. C20 indekset er steget fra 376,32 i løbet af ugen til 384,99. Det er sjældent, at de danske aktier går mod strømmen. Det kan skyldes, at de mange medicinalaktier i det danske indeks yder god modstand på trods af situationen i Grækenland. Vi er i bekvem afstand fra støtteniveauet 372, som Børsen nævnte i sidste uge. I dag falder de danske aktier svagt. Danisco er en undtagelse. Det skyldes, at aktien er kommet på en købsliste hos et stor finanshus.

Min taberportefølje består nu af Erria, Guava, Sjælsø, Alm Brand og SAS klarer sig elendigt. SAS skifter til nye aktier, en for hver af de 30 gamle. For at undgå tvangssalg, kan det være en idé at supplere i dag, så antallet er deleligt med 30. Sidste frist er 4. juni. Til taberporteføljen er tilføjet Sjælsø og Alm Brand aktien. Min vulkanportefølje bestående af Auriga, Vestjysk Bank, Alk-Abello og Lundbeck gør modstand mod yderligere fald, men er ikke just prangende.

Aktierne i min langsigtede portefølje består af A.P. Møller, Carlsberg B, Coloplast B, Group 4 Securicor, Novo Nordisk og Ambu samt en kontantbeholdning på 8.894,36 kr. Værdien af porteføljen er steget 77,52% i forhold til købsværdien pr. 31.12.2005. Siden 31.12.2009 er porteføljen steget 29,04%. Der er tale om en fremgang i forhold til sidste uge. Alle aktier er steget i kurs. Forrentningen siden starten har været gennemsnitlig 15,4% p.a. Siden sidste onsdag har jeg igen lavet en kort handel med A.P. Møller. Solgte i kurs 46500 og genkøbte til kurs 45650. Gevinst efter fradrag af omkostninger: 757,85 kr. Beløbet er lagt til kontantbeholdningen. Jeg handler ikke med de andre aktier i porteføljen, fordi de så vil miste deres skattefri status.

Uden ansvar

Venlig hilsen

Benny Brinch